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由于美豆单产下调叠加其国内大豆需求较好，并下调了年度出口量，且巴西大豆需求旺盛，根据排船及发船情况来看，预计2023年1-3月月均到港量为650万吨低于去年同期的676万吨，因而国内有可能再次出现大豆阶段性供应偏紧的情况。巴西大豆丰产预期较强，而阿根廷在春节期间有部分降雨但预计难改实质性减产情况，美豆预计维持1500-1550高位震荡。因而节后豆二预计维持4800-5000元/吨高位波动。下跌风险在于南美大豆主产区超预期降雨改善作物优良率。

物产中大期货高级分析师谢雯告诉期货日报记者，USDA报告预计美豆供需双增，期末库存上涨幅度超预期，但仍是七年以来最低水平，库消比小幅增长，报告内容利空有限。密西西比河干旱情况预计到明年1月才能有效缓解，不过11月密西西比河流域的降雨超预期增加，美豆单周运输量有所上升。南美旧季大豆可出口的量有限，库存较低。南美新季大豆目前因巴西部分地区干旱种植进度同比下滑，不过由于种植成本增加，南美大豆的性价比优势预期较往年同期有所下滑。因此，在美豆运力恢复有限、南美大豆低库存与高种植成本的利好背景下，美豆价格下跌的空间可能不大。

USDA报告预计美豆供需双增，期末库存上涨幅度超预期，但仍是七年以来最低水平，库消比小幅增长，报告内容利空有限。密西西比河干旱情况预计到明年1月才能有效缓解，不过11月密西西比河流域的降雨超预期增加，美豆单周运输量有所上升。南美旧季大豆可出口的量有限，库存较低。南美新季大豆目前因巴西部分地区干旱种植进度同比下滑，不过由于种植成本增加，南美大豆的性价比优势预期较往年同期有所下滑。因此，在美豆运力恢复有限、南美大豆低库存与高种植成本的利好背景下，美豆价格下跌的空间可能不大。

节日期间南美大豆主产区持续迎来降雨，未来7天仍将有雨，巴西降雨较多而阿根廷降雨较少，巴西大豆产量大概率超亿吨，布交所数据显示过去一周阿根廷大豆优良率从3%回升至7%，美豆预计短期区间震荡，等待南美天气炒作窗口过去。

周三，CBOT大豆上涨，因阿根廷降雨不及预期。2月供需报告中上调美豆库存，因12月压榨量下降，超预期下调阿根廷大豆产量，报告多空参半，偏中性。国内方面，豆粕现货成交火爆，市场情绪转暖。供需恢复，豆粕库存下降。操作上，豆粕盘面震荡走势，日内为主。