阵图师漫画

可见，美联储将于3月发布的点阵图备受关注。美联储去年12月发布的点阵图显示，美联储官员们预计的联邦基金利率终值的中位数为。高盛经济学家评论称，即使FOMC决定在3月加息25个基点，但他们或在加息步伐上存在分歧，这或使**制定者们妥协，将3月点阵图中显示的最高联邦基金利率提高50个基点。

美联储每个季度末会公布一次点阵图和利率中值，代表美联储未来的前瞻利率。点阵图上的19个圆点代表19名美联储委员，反映的是委员们对于加息的态度。

3月初时，鲍威尔表示美联储加息水平或超过先前预期，说明“点阵图”可能会高于官员对2023年末利率在的预测中值。银行业爆发危机后金融环境趋紧，再继续下去，加息的必要性也会降低。

但我们可以发现一个很有意思的现象，就是虽然美联储的态度比较鹰派，但市场的加息预期在本次会议过后基本没有变化，目前市场依然预期2023年上半年加息50个基点，下半年降息50个基点，降息开始的时间可能在9月。也就是说，市场加息预期和美联储的点阵图出现了明显背离，那么我们更应该相信哪一个？其实通过历史复盘可以发现，美联储利率点阵图和利率期货所反映的市场预期对较长时间以后的利率估计都不太准确，但相比之下，利率期货所反映的市场预期通常比点阵图更加准确。特别是在货币**发生重大转向的时候，市场预期往往是走在美联储点阵图前面的。

加息25基点之后，最重要的就是后续鲍威尔对经济的展望，以及，随着利率决议公布的点阵图。和市场对这些届时公布出来的数据、**对比自己的预期以及心理上的是否认同。