洛贝塔化妆片段

“总体来看，明年大消费领域的阿尔法机会需要具体把握，整体贝塔机会不会太极致，我更注重对子领域机会的挖掘。”常璐表示，中期维度，较**景气和增长方向，包括化妆品、医美、汽车、户外活动等领域；长期维度，**高端白酒、医疗服务等领域。

目前，随着消费者越来越成熟，化妆品市场竞争不断升级，头部企业更加注重提升产品力和运营效率，从营销渠道驱动转向产品驱动。在产品力、渠道力、营销力上，同为国产品牌的贝塔尼和珀莱雅，以差异化发展构筑品牌核心壁垒，打造深厚护城河。

近年来，在“美丽经济”和“其他经济”的带动下，中国化妆品行业发展迅速。近两年，受疫情反复、消费信心疲软等影响，化妆品消费大集中，短时间内扰乱了消费需求的释放，对整个行业发展造成一定影响。而高品质低溢价的高端国产品牌却抓住了市场机遇，全面崛起，迎来了弯道超车的黄金时机。近期化妆品板块收涨，行业概念**第一，贝塔妮(******)等品牌。SZ)和珀莱雅(603605。SH)表现不错。据权威机构**，随着“疏堵结合、放开”措施在中国各地的逐步落实，化妆品终端消费市场复苏在望，国产品牌的势能将继续释放，成为化妆品行业的新热点。

成立于****年的珀莱雅深耕市场多年，从一个大众品牌逐渐成长为多品牌、多品类、全渠道布局的国内化妆品领军企业之一。近年来，珀莱雅在线上板块持续发力。尤其是通过布局***************渠道，不断检验“**”策略。在与网络名人、微博、KOC的合作过程中，珀莱雅的品牌理念深入人心。在国内三大护肤品牌(贝塔妮、华熙生物、珀莱雅)中，珀莱雅也是“大单品”战略最早的探索者。其主打单品“早C晚A”红宝石系列、双抗系列、元力系列在全渠道热销。今年“***”**美妆店战报显示，珀莱雅官方*****行业第五，仅次于欧莱雅、雅诗兰黛、兰蔻、玉兰油，成为**美妆TOP5中唯一的国产品牌，也是**第一的国产品牌。

展望********行业有望迎来较为强力的复苏，终端市场有望恢复增长20-30%。行业的贝塔来自于平价医美的经济性。类似于新能源车对于传统油车的替代，在续航里程、成本、体验等达到平衡点后迎来渗透率的****。医美特别是轻医美行业亦是如此，随着成本下行，产品**有望持续走向平价，体验更佳、**持久，相较于传统的保养品特别是国际大牌化妆品（2-3K）的优势逐步体现出来。轻医美有望加速推动行业渗透率从不到5%提升到10%，从而带动行业迎来黄金投资期。